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2013年6月不锈钢板卷行情将弱势见底

 

  2013年5月份,国内不锈钢市场行情在需求转淡和看空心态的作用下,价格下降的频率、幅度进一步加剧,主流成交价已进一步接近民营钢厂成本线月份不锈钢原料价格进一步走低,钢厂成本下降的同时,市场价格紧随其后,钢厂盈利能力被侵蚀,个别钢厂已开始控制市场供货节奏。5月份主流钢厂并未出现大幅度减产的局面,说明钢厂亏损面未进一步扩大,6月份的市场供应量暂不会明显减少。

  图1-4:4月份我国新增人民币贷款量环比大幅回落,但相关专家认为目前的贷款增速仍高于国内经济运行速率,目前的货币情况也可支撑国内经济运行在一个比较温和的速率上,货币信贷增长仍处于平稳适度状态。尽管4月份CPI指数小幅走高,但通胀膨胀压力并不大,后期央行通过公开市场操作和信贷手段微调维持货币宽松流动性的可能性较大,短期内再次降息可能微乎其微。

  5月份镍铁厂高镍铁的主流成本分别在,内蒙950-970元/镍(烧结机、矿热炉工艺),江苏在1020-1050元/镍(烧结机、矿热炉工艺),山东在980元/镍(烧结机、矿热炉工艺),福建在830元/镍(RKEF)。按此成本价看,目前仅有福建地区铁厂可以盈利出货。因此目前出现了国内很多铁厂已经减少拿矿量,直接导致了中国4月份红土镍矿的进口量下降(如图9),镍矿进口价格下跌(如图8),国内镍铁产量下降(如图11),下降明显主要以低品位和高品位为主。

  印尼6月份的出口价格下调至25.44美元/湿吨(1.8品位),环比下调1.75美元。此价格已经达到印尼的镍矿成本后期降价空间有限,5-6月中国镍矿出口量进一步减少是必然趋势。菲律宾的矿成本普遍比印尼低2-3个美金,后期菲律宾的进口量料将进一步增加,但是由于其品位低,在高品位矿方面后期中国将以消化港口库存为主,镍矿、镍铁价格有望得以支撑。目前港口库存近1800万吨水平,消化周期3-4个月。

  图12-14:5月份不锈钢现货价格集体下跌。其中304冷轧现货报价较低至15500元/吨,直奔09年经济危机最低点15000元/吨。以无锡为例,以304冷轧为代表的300系不锈钢,太钢从月初报价16500元/吨跌至目前15800元/吨,甚至实际出货价更低,跌幅700元/吨;太钢304热轧从月初16300元/吨跌至目前15800元/吨,跌幅500元/吨。以201冷轧为代表的200系不锈钢现货报价从月初10700元/吨跌至目前10500元/吨,跌幅200元/吨。以430冷轧为代表的400系不锈钢报价从月初9700元/吨跌至目前9400元/吨,跌幅300元/吨。

  不锈钢现货价格继续阴跌的原因有:一方面不锈钢原料,如镍铁,铬铁、废钢等价格继续下行,钢厂实际成本下跌,为不锈钢现货价格提供了下行空间;另一方面LME镍价继续底部运行,贸易商心态较差,低价出货者较多。除此之外,供需失衡仍是制约市场价格一路走跌的根本原因。同时,下游采购策略变化(大规模集中采购逐渐转向分批次小规模建仓)也减弱了市场炒作的可能。

  据本网了解,目前除了宝钢、张浦6月份有检修计划外,其他钢厂继续维持正常生产。而广青、诚德特钢等民营钢厂仍有一定的利润空间,主流钢厂外购坯料生产成品也有一定利润。这表明6月份市场不锈钢现货供应量基本维持前期状态,市场供需矛盾仍将突出。同时,不锈钢原料价格虽然基本接近生产成本,但还有一定下跌空间。因此,本网认为6月份不锈钢现货价格继续阴跌可能性较大。

  图15:2013年5月份国内主流不锈钢厂继续维持正常生产,主流钢厂中酒钢不锈安排年度检修,但是从数据看,检修实际的影响产量比预期要小很多,主要影响部分热轧产品。泰山钢铁5月份开始技改,但是5月份产量并未受明显影响,主要对6-7月的量影响较大。太钢5月份冷轧厂宽幅酸洗线的损坏,影响了冷轧产品的生产量,但最终销售量会在6月份有所体现,但太钢总炼钢量维持正常水平。因此总体来看,5月份市场供应量依旧充足。

  6月份目前已有张浦、宝钢不锈计划安排检修;西南接单量会略有1万左右的减少;泰山技改继续,影响出货量;青浦月底随张浦一起检修,影响有限。其他钢厂基本维持正常水平。预计6月份总体产量会比5月份略有减少,但市场供应量不会出现明显减少。若6月份现货价格进一步下跌,7-8月份钢厂将迎来有效性减产减量。届时市场也将出现机遇。

  目前,全球经济仍不景气,欧元区问题继续拖累全球市场;美国经济有所转好,但是复苏道路较为坎坷,仍处于时好时坏阶段;中国领导人就国内GDP保持在7%增速认可,这表明政府大规模投资救市的可能性微乎其微,而同时中国城镇化建设也因资金迟迟不到位而搁置。综上,短期内全球经济复苏难以有好的表现,未来一个月不锈钢市场需求仍较为疲弱,本网预计,下个月我国不锈钢板(带)进口量难以有好的表现。

  从宏观经济面来看,全球经济仍处于下行阶段。欧元区降息“雷声大,雨点小”,多数成员国国内失业率居高不下,债务危机仍在发酵。美国经济恢复时好时坏,发布的各项经济数据多空交织。中国经济增速放缓已成定局,国家领导人多次强调靠政府投资拉动经济需求的可能性不大,后期经济增长稳中下调为主流。整个经济宏观面未来一个月不会出现大的波动。

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